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投资:房地产、公路建设难有起色
2011年以来房地产投资增速居高不下,1000万套的保障房起到明显对冲作用。然而,2012年保障性安居工程开工总量700万套,竣工总量为400万套,比去年明显缩水。在商品房与保障房投资双降的影响下,今年房地产投资增速必然会出现大幅回落。预期2012年一季度单月很可能出现个位数甚至负增长。全年增速将回落至15%左右。
对于工程机械行业来说,房地产的巨大意义在于过去五年,房地产投资约占固定资产投资的23%左右。经过近两年来的政策调控,当前房地产市场正处于重要关口。根据历史经验,销售量的急剧萎缩,必然会带来投资增速的大幅下滑。目前,整个房地产业库存量达到了历史高位,去库存成为整个行业的首要目标。
相对于铁路建设,公路受关注的程度要弱一些,主要考验的是地方财政的实力及地方投融资平台的融资能力。尽管2012年的基调仍然是积极的财政政策,但公路建设仍然面临着无钱投入的尴尬局面。
专家表示,房地产调控对财政收入的影响是明显的,截至去年11月底,很多城市土地收入出现了大幅萎缩,2012年形势会更加严峻,调控放松的可能性不大。在融资渠道方面,银行信贷渠道的利用程度已经被最大化,出现大幅增长的可能性几乎没有;剩下的就是直接融资,目前看来,这方面的积极信号较多,政府也极力为直接融资创造条件。上海、广东试点地方债券已火爆发行,示范效应明显,但融资额度相对较少,并且地方债首先要保证当地保障房的建设。目前,其他形式的直接融资活动也比较活跃,但资金量相对于土地收入、银行信贷规模要小很多,不足以支持大规模的公路建设。综合上述因素,专家认为,2012年公路建设投资难以超越2011年。
期待:铁路、采矿、水利存在投资潜力
据了解,摆在铁路建设投资面前最重要的两个压力,一是资金,二是安全。安全决定了整个“十二五”期间,铁路投资不会像前三年那样大规模投入,对工程设备的拉动作用减弱。近期,困扰铁路投资最大的问题是资金,在铁道部高负债、融资渠道不畅的影响下,很多停工的项目短时间内复工的可能性不大。
不过,从中央经济会议传递的信息看,对重点项目国家会给予支持。近期,铁道部对部分重点工程也下拨了资金,部分项目已陆续复工。因此分析师认为,对于2012年,铁路投资预期不会有太大的起色,将延续去年下半年以来的低投入,尤其是2012年一季度,同比与绝对值都会比较难看。不过,预期下半年,资金面会出现适度宽松,投资额环比会出现上升。整个2012年铁路基建投资预期在5000亿元左右。
在资源价格高涨、需求稳步上升的背景下,采矿业固定资产投资有持续增长的动力。2012年,在全球经济放缓的大环境下,资源价格有望从高位回落,但大幅回落的可能性不大,国内采矿业投资预期仍然平稳增长。从2011年前11个月的运行情况来看,中国采矿业固定资产投资呈现稳步增长的趋势。2012年全年增长率预期在20%附近。
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