受益农配网建设需求大增,两网(国家电网和南方电网)专项投资总量将继续提升,预计国网达到3000亿、南网超过1000亿。

截至2102年4月10日,电力设备行业91家公司中31 家公司已公布一季报预告,其中18家同比上升,占已公布预告家数的58%。

　　“十二五”次年细分子行业规划逐步出台,其中水电核准加速,建设将自上而下推动,可迎来未来三至五年景气。

　　电力电子和电机子行业短期尚不明朗、行业拐点初现,等待宏观景气复苏,下游需求重涨。

　　

　　预计特高压审批节奏加快,但招标和建设进度或低于年初国网“四交”的目标;智能变电站下半年或逐步进入规模建设期,同时用电侧智能化投资持续景气。未来以农网为主体的配网、特高压和智能电网建设将成为拉动“十二五”电网投资增长的主要动力,与“十一五”区域内电网全面建设不同,设备商普遍受益的情形将不复存在,行业投资结构化、主题性特点鲜明。

预计今年智能电表招标量继续高位运行,但行业的黄金期已过,投资同比增速大幅回落。目前行业供过于求,高毛利时代一去不复返。

　　同2011 年全年缺乏自上而下逻辑相比,2012 年上半年受原材料价格滞后影响,行业整体盈利能力可见到复苏。下半年投资受益重点项目建设结构化增长可期,输配电侧看配网一次设备、电源侧看水电和核电。